El 7 de septiembre de 1993, la Fuerza Aérea Venezolana iniciaba la línea de montaje, en la Base Aérea El Libertador (BAEL), ubicada en Palo Negro, Estado Aragua, del primer grupo de aviones Canadiar VF-5A, modernizados por la empresa asiática Singapur Aerospace, vencedora de esta licitación.

Estas aeronaves fueron sometidas a importantes cambios, principalmente en los sistemas de aviónica y de ataque de última tecnología, sólo comparables a los que tiene el F-16. Además se actualizó la planta motriz. El costo total del contrato con la empresa asiática fue de 30 millones de dólares.

Se incorporó un sistema de navegación inercial laser, de última tecnología, un radioaltímetro, un IFF ( Friend or Foe: permite identificar si otro avión es amigo o enemigo), un Tacan (Tactical Air Navigation: Navegación Aérea Táctica) y una computadora de tiro, que antes no tenía, la cual es el cerebro del avión. 'Toda la información de la aptitud del avión, de la velocidad, de los cómputos que hay que efectuar para la "entrega" del armamento, si antes tenían que hacerse de una manera rudimentaria, ahora vienen procesados por este cerebro informático, que sólo tienen los aviones de última tecnología'.

De la misma forma, se le agregó un HUD (Head-Up Display: presentador frontal de datos) que consiste en una pantalla transparente, que presenta los principales datos al pilotos, sin obstaculizar la visión hacia delate. Está ubicada al frente del piloto y encima del panel de instrumentos y proyecta los datos más importantes, es decir velocidad, altitud y posibles blancos.

De esta manera, el aviador se concentra en lo que acontece a su alrededor, sin tener que estar mirando al panel de indicadores a cada rato.

Asimismo, se le añadió una sonda de repostaje en vuelo que permite que el VF-5 se mantenga en el aire casi que indefinidamente.

Por último, en la parte posterior del zancudo (como es llamado por algunos pilotos de la FAV) se le instaló un dispensador de señuelos, chaf y flares, que sirven para confundir a los misiles de guía infrarroja y por radar que son lanzados contra ésta.

Pero todo no queda allí. El Proyecto Grifo efectuó una actualización de los motores General Electric J85-CAN-15, construidos bajo licencia por la empresa canadiense Orenda. Estos motores son más potentes que la versión original estadounidense. 'En este caso, (el contrato) no fue con Singapur Aerospace, sino con la empresa fabricante de estos, General Electric; son treinta y cinco compresores en total'.

Este proceso de modernización permite que el sistema de armas VF-5 se mantenga en el aire hasta el año 2015 aproximadamente.

Durante el periodo comprendido entre los años 2003 a 2004 la flota de cazas VF-5 es sometida a revisión estructural y otras mejoras para extender la vida útil de las aeronaves en al menos 8.000 horas más. El proyecto es llevado a cabo por la empresa israelí Elbit y personal de la Fuerza Aérea Venezolana generando excelentes resultados. Esta aeronave actualmente se encuentra en proceso de ser sustituida por un nuevo modelo de caza ligero no especificado.